中共人行去年六次升息，人行行长周小川6日明确表示，人民币利率仍有升息空间。但他强调，人行的利率政策必须考虑刺激内需消费及鼓励直接融资，暗示未来人行仍倾向维持实质负利率。

为控制通货膨胀，人行去年罕见地六度升息，当前大陆实质利率仍低于去年全年4.8%的通货膨胀率。

周小川6日在全国人大记者会上回答本报记者发问，在美国不断降息及人民币升值预期仍然强烈，人民币今年是否还有升息空间时表示，他个人认为，当前人民币利率上调的空间「肯定存在」。

周小川说，美国利率下调对中国利率政策有影响，这个影响只是一部分。近几年中国希望经济增长能更依靠内需，以减少对出口的依赖，而内需就是扩大消费。人行必须考虑和衡量利率变化对于消费内需的影响。

他指出，所谓增强消费内需，就是希望大陆民众能减少储蓄、扩大消费，在这方面利率政策是会有影响。中共国务院在2004年公布大力发展资本市场的决定，俗称「国九条」，希望能大力发展资本市场、鼓励直接融资，利率政策对此也有影响。

周小川说，「利率稍微低一点的时候，居民自愿会选择看资本市场有什么产品可以购买，这样有助于调整直接融资和间接融资的比例关系」。当前中国资本市场直接融资和间接融资的比例关系仍不尽合理，仍需要大力发展资本市场、鼓励直接融资。

人行在考虑利率政策时，除中美利差、通货膨胀等因素外，还须考虑扩大消费与鼓励直接融资。周小川这番话暗示，为鼓励民众消费及发展资本市场，尽管未来人行还有升息空间，但仍倾向于维持实质利率为负。

                                                来源：经济日报