2008年02月22日   来源： 和讯网

和讯基金消息：在刚刚过去的2007年，对于中国股市而言无疑具有重要的意义，从年初承接2006年的单边上涨到年中的5•30，从三季度的强势上涨再到四季度的结构调整，中国股市在这一年中经历了冰火两重天，也使许多投资者日趋成熟和审慎。如何看待2008年的中国证券市场，是目前大众关注的焦点，为此记者走访了长信基金投资总监曾芒博士。

曾博士表示，2008年的中国证券市场，其有利因素和不利因素同样鲜明。概括而言，有利因素主要有以下三点：首先、目前沪深300指数的动态PE已经下降到24倍左右，从估值角度来看，已经不是很贵，考虑到2009年，中国上市公司普遍能够达到20%的业绩增长，目前的整体价格处于一个低风险区；其次、随着中国与欧盟完成人民币对于欧元升值的相关谈判，人民币升值速度将进一步加快，世界热钱持续涌入，使流动性继续保持相对宽余，可以从一定程度上化解资金面的紧张；再次、随着股权分置改革的逐步完成，占中国股市比重达60%以上的国企管理层的积极性被充分激发，未来几年上市公司的业绩持续稳定增长态势明确，这三点将给予股市强有力的支撑。

从不利的角度来看，同样主要有三点：首先、一月份CPI指数达到7.1%。预计未来几个月还会在高位运行，表明通货膨胀有从结构性向全面发展的压力；其次、美国受次债危机影响经济衰退可能性骤然增加，消费能力相应减弱，这对于中国出口造成一定影响，去年四季度及今年一季度，中国出口一直呈现环比下降，预计到3-4月会出现比较大的滑坡；再次、今年解禁的“大小非”总市值达到8万亿元，这对市场资金面也是一个重大的考验。

综上所述，2008年将会是一个震荡市场，但大盘向上和向下的空间都相对有限。尽管有诸多不利因素，但中国是一个产业经济部门齐全的大国，有受损的行业和地区，相应的就会有受益的行业和地区，从整体而言对于中国经济的影响并不会很显著。因此，今年的指数风险并不大，投资者需要的是努力选择好的基金公司和产品，在震荡市场中保持理性，长期持有，谋求结构性收益。