对于中国这样一个巨大的发展中的经济体，钱多总不应该成为坏事，关键是想不想利用好这些资金、能不能利用好这些资金，能不能借助巨量资金的力量实现又一次跨越式发展的问题。把握好这个立足点，当前困扰人们的许多问题就有可能迎刃而解。面对可能长时间持续涌来的巨量资金，引导方向和引导方式的选择，宜早做安排。此外，目前国内有些议论值得警惕，即认为中国经济已经变得足够强大，也足够健康，美国的影响已经不再像过去那样不可回避。

国家统计局昨天发布了第三季度国民经济运行数据。数据与此前各界测算的相差无几。面对同样的数据，各界的观点却不甚相同。有人表达了充分的乐观情绪，亦有人充满了深深的忧虑。乐观者认为，目前国内经济运行态势健康，发展前景良好。悲观者却认为，“中国从来没有GDP连续两年在9%以上而不发生通胀的”，对通胀要万分小心。

形势似乎错综复杂，让人无从把握。但透过错综复杂的表象，我们其实还是能看到一些本质性的东西。

在不久前举行的一次研讨会上，摩根士丹利的史蒂芬？罗奇和瑞士信贷的陶冬，在演讲中引用了同一张表格：从1820年到1998年的170多年的时间里，中国经济占全球经济总量的比重(全部按照购买力平价计算)，从1820年的32.9%，逐渐滑落到1950年的4.5%，然后又逐步回升到1998年的11.5%。罗奇的表格里甚至还多列出了2006年的数据，这个比重已经达到了15.1%。

两个人在同一场论坛中不约而同地引用同一张表格，想要说明的无非是自己对中国经济未来发展的乐观。

陶冬的乐观似乎更无条件一些。导致他对未来乐观的源泉有二：其一，发达经济体日趋降低的利率和人口的老龄化，迫使各类基金日益追求更高的投资回报，以越来越大的热情和规模涌入新兴市场，而作为新兴市场中最有发展潜力的国家―――中国，自然成为这些基金集中“砸钱”的对象。其二，在热钱蜂拥而入的情况下，人民币升值的进程将不可避免地加快，“七、八年后，可能会达到对美元4：1的水平”，“到时，卖出现在购入的物业，可以购买欧洲的真正的城堡”。

前景光明，并不意味着道路平坦。

如果陶冬对人民币汇率的预测在七、八年后真的兑现，估计欧洲的城堡，我们还是买不起―――城堡是有限的，钟爱城堡并且财富一下子膨胀起来的国人是无限的，无限的需求追逐有限的供给，导致的结果还能是什么呢？日本人在美国的各类物业以及其他一些资产上早已进行过类似的实验了，其结果是大可以为这些“欧洲城堡梦中人”所借鉴的吧。

显然，在对未来的憧憬中，“梦中人”可能忽略了经济运行中最基本的一个要素―――供求关系。而忽略这样一个最基本关系的后果，可能导致对经济全局的判断出现偏差。

陶冬预测资金将更多地流向新兴市场、流向中国，大致是不错的。在供求关系的作用下，大量资金的追捧，必然使资产价格保持持续攀升的态势。而这也是如社科院的余永定所担心的问题。在同一个研讨会上，在陶冬之前的发言中，他发出了要充分警惕通货膨胀的警告。

在当前的情况下，通货膨胀确实需要给予充分的关注。但是，考虑到中国经济发展的具体情况，比如劳动力供给、制造能力、地区间的发展梯度等等，对通货膨胀的担心似乎并非最为紧迫。辨析这个问题，需要把握一个基本点，即对于中国这样一个巨大的发展中的经济体，钱多总不应该成为坏事；关键是想不想利用好这些资金、能不能利用好这些资金，能不能借助巨量资金的力量实现又一次跨越式发展的问题。把握好这个立足点，当前困扰人们的许多问题就有可能迎刃而解。面对可能长时间持续涌来的巨量资金，引导方向和引导方式的选择，宜早做安排。

巨量资金投入到高科技、环境保护、基础设施等领域，只要不涉及国家安全、垄断容易产生后患等问题，显然是不需要担心而且还要鼓励的，这样的投资有利于经济的可持续发展；而大量的资金拥入房地产市场和股票市场就要多加注意。在这方面的对策，倒不妨学习学习美国的经验：当巨额的日本资金汹涌而来的时候，美国人高价卖出物业、股票，拿着钱去做了更有意义的事情；当日本的资金洪流消退之后，美国不但收获了新产业大发展的果实，而且夺回了短暂失去的东西。这个过程的关键点就是，己方的金融体系要时刻保持警惕、保持稳定，同时，要把巨量资金引导到有发展前景、有助于提升国家竞争力的方向上去。

这是抛开具体的一时的数据，需要把握的第一个问题。另外一个需要注意的问题是，对美国经济的发展要给予足够的重视。面对美国今年以来面临的诸多问题，目前国内有些议论值得警惕，即认为中国经济已经变得足够强大，也足够健康，美国的影响已经不再像过去那样不可回避。

虽然由次贷危机引发的逐渐膨大的阴影似乎尚未影响到中国的经济，但是，如果亚马逊丛林中的一只小小的蝴蝶，轻轻扇动柔弱的翅膀，都能在美国沿岸掀起滔天巨浪，那么，中国经济就绝对不会免于美国次贷危机的影响。如果美国今年四季度或明年初的消费数据出现“意外”的下滑，中国的出口将肯定随之出现意外。这是有历史经验可资借鉴的。

虽然出口受影响，必然影响到经济增长，但这也许真的会成为我们又一个难得的发展契机，我国持续多年的出口导向型经济可能因此出现实质性的变化，产业升级、产品升级速度有望加快；在制约内需增长的诸多制度性问题得以逐步解决的情况下，我国内需的进一步扩大也就更有希望。

大国的稳定、健康发展，必须建立在内需的基础上。从刚刚公布的今年第三季度的数据看，需求保持了持续加快的态势，增速比上年同期加快了2.4个百分点。这应该是持续不断的经济结构调整和各项制度调整的最大成果了吧。我们也因此充满更多的希望。

                                                   来源：证券时报